Оценка стоимости пакета акций методом скорректированных чистых активов
Что такое метод чистых активов в оценке бизнеса?
Метод скорректированных чистых активов (МСЧА) — это классический подход к оценке рыночной стоимости предприятия в рамках затратного подхода. Его суть заключается в определении рыночной цены всех активов компании (как материальных, так и нематериальных) и вычитании из полученной суммы всех обязательств (пассивов). Этот метод считается наиболее надежным для фондоемких компаний и ПАО, обладающих значительными активами.
Практическая задача: сможете ли вы рассчитать стоимость 29% акций?
Представьте ситуацию: вам необходимо оценить рыночную стоимость миноритарного пакета акций в размере 29% от уставного капитала. Даны следующие показатели (в тыс. руб.):
- Рыночная стоимость НМА: 12,5
- Рыночная стоимость ОС: 95,5
- Незавершенное строительство (рынок): 89
- ДФВ (рынок): 122
- КФВ (рынок): 11
- Долгосрочные пассивы: 10
- Кредиторская задолженность: 30
- Резервы предстоящих расходов: 8
Правильный ответ и методика расчета
Правильный ответ: 81 780 рублей.
Давайте разберем логику решения, которую применяют профессиональные оценщики. Для начала определим общую рыночную стоимость активов: 12,5 (НМА) + 95,5 (ОС) + 89 (НЗС) + 122 (ДФВ) + 11 (КФВ) = 330 тыс. руб. Обратите внимание: балансовая стоимость при наличии рыночных оценок в расчет не берется.
Затем суммируем все обязательства (пассивы), которые подлежат вычету: 10 (долгосрочные) + 30 (кредиторка) + 8 (резервы) = 48 тыс. руб.
Рассчитываем чистые активы (ЧА) всей компании: 330 - 48 = 282 тыс. руб. (или 282 000 рублей).
Финальный шаг — определение стоимости 29%-ого пакета: 282 000 * 0,29 = 81 780 руб. Этот алгоритм демонстрирует прозрачность затратного подхода: мы оценили реальное «имущественное наполнение» доли инвестора.
Бесплатная консультация оценщика
Нужна профессиональная оценка имущества?
Если у вас возникли сложности с расчетами, появились вопросы к оценщикам или вам требуется официальный отчет об оценке акций, ценных бумаг и другого имущества — обращайтесь к нам. Компания «Рост Эксперт» специализируется на независимой оценке любой сложности. Мы га??антируем точность, соблюдение ФСО и глубокую экспертизу в каждом вопросе. Пишите или звоните в «Рост Эксперт» — мы дадим подробную консультацию и решим вашу задачу оперативно!