Метод скорректированных чистых активов: расчет стоимости пакета акций

Что такое метод скорректированных чистых активов в оценке бизнеса?

Метод скорректированных чистых активов (МСЧА) — это классический инструмент затратного подхода. Его суть заключается в определении рыночной стоимости всех активов предприятия (материальных и нематериальных) за вычетом его рыночных обязательств. Этот метод незаменим, когда компания обладает значительными материальными активами или когда бизнес не приносит стабильного дохода, но имеет ценное имущество на балансе.

Практическая задача: сможете ли вы верно оценить долю в предприятии?

Попробуйте проверить свои знания профессионального оценщика. Допустим, нам нужно определить стоимость 65% пакета акций предприятия, исходя из следующих данных:

• НМА (рыночная): 10 тыс. руб.
• Основные средства (балансовая): 202 тыс. руб. (рыночная — 90% от баланса).
• Незавершенное строительство (балансовая): 54 тыс. руб. (рыночная в 1,5 раза выше).
• Долгосрочные финвложения (рыночная): 140 тыс. руб.
• Краткосрочные финвложения: 10 тыс. руб. (депозит и гособлигации).
• Дебиторская задолженность: 110 тыс. руб. (в т.ч. 10 тыс. — долг учредителей).
• Долгосрочные пассивы: 10 тыс. руб.
• Кредиторская задолженность: 30 тыс. руб.
• Резервы предстоящих расходов: 8 тыс. руб.
• Доходы будущих периодов: 5 тыс. руб. (в т.ч. 1 тыс. — безвозмездное имущество).

Какой вариант ответа будет верным: 381 тыс., 312 тыс., 306 тыс. или 250 тыс. рублей?

Правильный ответ и детальный разбор расчета

Верный ответ: 306 тыс. рублей. Давайте разберем алгоритм, который используют эксперты "Рост Эксперт" для получения этого результата.

1. Считаем рыночные активы: 10 (НМА) + 181,8 (ОС: 202 * 0,9) + 81 (НЗС: 54 * 1,5) + 140 (ДФВ) + 10 (КФВ) + 100 (Дебиторка за вычетом долга учредителей, т.к. это изъятие капитала) = 522,8 тыс. руб.

2. Определяем обязательства: 10 (ДП) + 30 (КЗ) + 8 (Резервы) + 4 (ДБП за вычетом безвозмездного имущества, которое признается капиталом) = 52 тыс. руб.

3. Чистые активы (100%): 522,8 - 52 = 470,8 тыс. руб.

4. Стоимость 65% пакета: 470,8 * 0,65 = 306,02 тыс. руб. (округляем до 306 тыс.).

Профессиональная помощь в оценке активов

Если у вас возникли вопросы к оценщикам или вам требуется оперативная и юридически грамотная оценка имущества, акций или бизнеса — обращайтесь к нам. Специалисты компании Рост Эксперт проведут глубокий аудит ваших активов и предоставят отчет, соответствующий всем стандартам ФСО. Пишите или звоните нам — мы дадим подробную консультацию и решим вашу задачу любой сложности!