Оценка бизнеса: методы определения стоимости в постпрогнозном периоде
При использовании метода дисконтированных денежных потоков (ДДП) одним из самых сложных этапов является расчет стоимости бизнеса в постпрогнозный период (терминальной стоимости). Это стоимость предприятия в период после окончания детального прогноза, когда предполагается, что бизнес стабилизировался и будет приносить доход бесконечно долго или в течение длительного времени.
Вопрос из практики оценщиков: проверьте свои знания
В рамках квалификационного экзамена и профессиональной практики часто встречается вопрос под номером 4.1.2.31. Попробуйте ответить самостоятельно:
Какой метод не используется для определения стоимости бизнеса в постпрогнозном периоде?
- Метод ликвидационной стоимости;
- Метод чистых активов;
- Метод Гордона;
- Метод уменьшаемого остатка.
Как вы считаете, какой из этих инструментов не имеет отношения к расчету терминальной стоимости предприятия?
Правильный ответ и подробный разбор
Правильный вариант ответа: Метод уменьшаемого остатка.
Давайте разберем, почему это именно так. Для расчета стоимости реверсии (цены продажи бизнеса в будущем) оценщики традиционно применяют следующие подходы:
- Метод Гордона — наиболее популярный, основан на капитализации дохода первого постпрогнозного года при условии стабильных темпов роста.
- Метод ликвидационной стоимости — актуален, если в конце прогнозного периода предполагается прекращение деятельности и распродажа активов.
- Метод чистых активов (или метод предполагаемой продажи) — базируется на рыночной стоимости имущества за вычетом обязательств.
В свою очередь, метод уменьшаемого остатка — это исключительно способ начисления амортизации основных средств в бухгалтерском и налоговом учете. Он относится к технике распределения стоимости активов во времени, а не к методологии рыночной оценки бизнеса как единого имущественного комплекса. Его использование для определения стоимости в постпрогнозный период методологически неверно.
Бесплатная консультация оценщика
Профессиональная помощь в оценке активов
Оценка рыночной стоимости бизнеса требует глубокого понимания финансовых моделей и актуальных стандартов оценки (ФСО). Если у вас возникли сложности с расчетами, есть вопросы к практикующим оценщикам или вам необходимо оперативно и грамотно оценить имущество, обращайтесь к профессионалам.
Специалисты компании «Рост Эксперт» обладают многолетним опытом работы с коммерческой недвижимостью, предприятиями и оборудованием. Пишите или звоните нам — мы предоставим подробную консультацию и ответим на все ваши вопросы!